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民生銀行600016微金融經受住了周期考

时间:2019-11-09 10:08:42 来源:互联网 阅读:0次

民生银行(600016):微金融经受住了周期考验

民生银行 600016 银行和金融服务

小微金融经受住了经济周期下行的考验根据民生银行1月19日披露的业绩快报,公司2012年底不良率为0.76%,较年初上升13个基点,较四季度上升4个基点年末不良贷款余额约为105亿元,较年初增长近30亿元除一季度增长较快外(环增11%),后三个季度环比增幅均较平稳,环增均在9%以下民生不良贷款主要来源是浙江地区,行业上是以制造业、商贸业的中小企业为主我们前期已经分析,2012年年底温州地区资产质量已有走稳迹象,信用事件预计还会发生,但在宏观经济整体弱复苏的背景下,我们认为为困难的时期已经度过因此,民生银行小微金融业务经受住了自开办以来次经济周期下行的考验,未暴出大规模不良贷款,这为其后期继续深入耕耘小微金融树立了信心

同业资产规模大幅扩张,提前布局2013年资产配置民生银行2012年末总资产达到3.21万亿元,较年初大幅增长44%,季度环比增长15%四季度的增量中,同业资产占90%左右,是四季度资产大幅增长的主要原因2012年年末同业资产占比达到35%,是近年来的新高民生银行大幅提高同业业务,可能是在资本充足率、存贷比指标均偏紧现实中的选择,但也体现了公司较为灵活的资产负债配置能力,我们认为在经济复苏的背景下,快速提升杠杆也有利于盈利水平的提升结合收入增速判断,民生银行四季度净息差未见大幅削弱,四季度小微贷款的快速增长是其主要原因2012年年末,全行小微贷款余额达到3170亿元,其中四季度新增小微贷款365亿元,占该季全部新增贷款的104%

小微金融战略继续深化,维持增持评级民生银行继续深化小微战略,2012年下半年提出"聚焦小微,打通两翼"等新的战略思路,发展专业支行,推动分行转型,小微战略日益清晰我们上调公司2013年每股收益预期至1.60元,对应PE为6.26倍,维持增持评级

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